EV/EBITDAとは？意味・使い方・注意点をやさしく解説

EV/EBITDAは、企業の収益力と財務状況を評価するために用いられる重要な財務指標の一つです。EVは「Enterprise Value」の略で、企業価値を意味します。具体的には、企業の株式時価総額に負債を加え、現金を控除したものを指します。一方、EBITDAは「Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization」の略で、利息、税金、減価償却前の利益を表します。

この指標は、企業の評価を行う際に他の企業との比較を容易にし、特に株式やM&A活動の場面で多く使用されます。EV/EBITDA比率が低いほど、企業は割安であるとされることが一般的ですが、その背景や業界特性を考慮に入れることが重要です。

EV/EBITDAは、20世紀後半にアメリカで広まった企業評価の手法の一つで、企業の実際の経済価値をより正確に反映するために開発されました。

伝統的なPER（株価収益率）のような指標と異なり、EBITDAは企業の日常運営から金融活動や税金支払いの影響を排除し、本来の営業活動の収益力を示すため作られました。これは特に、多額の借入金を抱える企業や異なる税環境で活動する多国籍企業を評価する際に有用です。

• 同業他社との比較：同じ業界内の異なる企業を比較する際、EV/EBITDAを用いることで、それぞれの企業がどれだけ効率的に利益を上げているかを把握できます。
• M&A（合併・買収）の評価：買収候補となる企業が適正価格で買収できるかを評価する際にも、EV/EBITDAはよく使用されます。
• 株式投資の際の評価基準：投資家が企業の価値を評価し、どの企業の株式が割安であるかを判断するために用いられます。

EV/EBITDAは、万能な指標ではなく、その数値だけで企業の価値を厳密に測ることはできません。業界の特性や市場全体の状況、さらには個別企業の特別な事情（例えば、急成長期にある企業や再建中の企業など）を十分に理解した上で利用する必要があります。

また、EBITDAは企業の業績をよりクリアに見せることがあるため、この手法を用いる際は、可能な限り他の財務指標や定性的な分析と組み合わせて総合的に判断することが重要です。

EV/EBITDAは、企業の収益力を評価するための有力な指標です。企業価値を公正に評価し、投資やM&A活動の意思決定を助ける役割を果たします。

しかし、その利用には注意が必要で、業界特性や企業の個別事情を考慮の上、他の指標や分析と併用することで、より正確な評価を行うことが可能です。投資家や経営者にとって、EV/EBITDAは理解しておくべき重要な指標の一つと言えるでしょう。